2023年是中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)豐收的一年，產(chǎn)銷(xiāo)雙雙超過(guò)3000萬(wàn)輛，出口量也超越日本登頂全球第一。火熱行情之下，不少車(chē)企的銷(xiāo)售規(guī)模都實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)，但車(chē)圈也有一個(gè)共識(shí)，賣(mài)得好未必過(guò)得好。

每年3月的財(cái)報(bào)季，是檢驗(yàn)一眾上市車(chē)企的真正時(shí)刻，誰(shuí)喜誰(shuí)憂，誰(shuí)賺誰(shuí)虧，誰(shuí)穩(wěn)健誰(shuí)岌岌可危，誰(shuí)增長(zhǎng)乏力誰(shuí)前景可期，在一連串財(cái)務(wù)數(shù)字面前一覽無(wú)余。

吉利營(yíng)收創(chuàng)新高，理想首破千億

最新公布2023年報(bào)的是傳統(tǒng)廠商吉利汽車(chē)，過(guò)去一年，這家車(chē)企實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1792億元，同比增長(zhǎng)21%，創(chuàng)下歷史新高；歸母凈利潤(rùn)達(dá)到53.08億元；凈現(xiàn)金水平也同比大增46%，達(dá)到284億元。

包括吉利汽車(chē)在內(nèi)，目前絕大部分的上市車(chē)企都已披露年報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告，但營(yíng)收上千億的并不多。比亞迪尚未公布全年數(shù)據(jù)，但前三季度營(yíng)收已經(jīng)突破4000億元，如無(wú)意外會(huì)是自主品牌第一。長(zhǎng)城汽車(chē)營(yíng)收預(yù)計(jì)為1734.1億元，不及吉利汽車(chē)。理想汽車(chē)是第一家營(yíng)收突破千億的造車(chē)新勢(shì)力，達(dá)到1238.5億元，與吉利汽車(chē)相比，有553.5億的差距。

銷(xiāo)量的表現(xiàn)直接決定營(yíng)收的成色，營(yíng)收破千億的理想汽車(chē)去年整體銷(xiāo)量增幅高達(dá)182.2%，營(yíng)收創(chuàng)歷史新高的吉利汽車(chē)，去年總銷(xiāo)量達(dá)168.7萬(wàn)輛、新能源銷(xiāo)量48.7萬(wàn)輛、出口銷(xiāo)量27.4萬(wàn)輛，全部刷新了紀(jì)錄。

其中新能源板塊是吉利汽車(chē)最大的增長(zhǎng)點(diǎn)，同比增幅超過(guò)48%，增速跑贏大勢(shì)。目前吉利汽車(chē)在新能源領(lǐng)域奉行多品牌協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，吉利銀河系列瞄準(zhǔn)10-20萬(wàn)級(jí)中高端市場(chǎng)，領(lǐng)克定位20-30萬(wàn)級(jí)高端市場(chǎng)，極氪深耕30萬(wàn)級(jí)豪華市場(chǎng)，產(chǎn)品類(lèi)型既有電混也有純電，車(chē)型覆蓋SUV、轎車(chē)、轎跑、MPV等，努力打開(kāi)更多細(xì)分市場(chǎng)。

這種清晰的品牌和產(chǎn)品布局顯然是經(jīng)住了市場(chǎng)考驗(yàn)，一方面是吉利汽車(chē)新能源銷(xiāo)量創(chuàng)了新高，另一方面是去年賣(mài)得很一般的蔚來(lái)、小鵬也走上了這條道，蔚來(lái)官宣5月要發(fā)布第二品牌“樂(lè)道”，小鵬表示即將推出一個(gè)全新品牌，進(jìn)軍10-15萬(wàn)級(jí)別的A級(jí)汽車(chē)。

進(jìn)入2024年，吉利汽車(chē)的營(yíng)收將進(jìn)一步?jīng)_高，目前已制定總銷(xiāo)190萬(wàn)輛，新能源在2023年基礎(chǔ)上再增加66%以上的年度目標(biāo)。對(duì)于這兩個(gè)新目標(biāo)，市場(chǎng)普遍持樂(lè)觀態(tài)度，起碼吉利今年開(kāi)局的表現(xiàn)已經(jīng)擺在那了。

今年以來(lái)，吉利汽車(chē)已經(jīng)連續(xù)兩次超越長(zhǎng)居榜首的比亞迪。1月，在友商銷(xiāo)量環(huán)比普遍下滑的大行情下，吉利汽車(chē)同環(huán)比雙增，以21萬(wàn)輛的成績(jī)擊敗比亞迪的20萬(wàn)輛；1-2月，比亞迪累計(jì)銷(xiāo)量同比跌11.41%至30萬(wàn)輛，吉利汽車(chē)同比高增55%至32萬(wàn)輛，又一次擊敗比亞迪，其中新能源前兩個(gè)月累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)到99334萬(wàn)輛，同比激增208.35%，增長(zhǎng)勢(shì)頭相當(dāng)強(qiáng)勁，繼續(xù)超越不是沒(méi)有可能。在3月20日舉行的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，吉利汽車(chē)管理層也多次對(duì)外傳達(dá)，公司有信心重新回到中國(guó)民族品牌第一。

盈利冰火兩重天，吉利要繼續(xù)提升賺錢(qián)能力

在靠打價(jià)格戰(zhàn)才能活下去的2023年，光有銷(xiāo)量、營(yíng)收規(guī)模還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，車(chē)企的盈利能力也成為了市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)，因?yàn)檫@是考核一家車(chē)企能否健康長(zhǎng)久生存下去的關(guān)鍵。

從已披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前車(chē)企之間的盈利能力分化依然非常嚴(yán)重。在新勢(shì)力陣營(yíng)，理想汽車(chē)成功上了岸，成為中國(guó)第一家實(shí)現(xiàn)盈利的造車(chē)新勢(shì)力，但其余的依然深陷在虧損泥潭，蔚來(lái)全年虧損擴(kuò)大43.5%至207億元，小鵬稍微好一點(diǎn)，但虧損也超過(guò)了百億，賽力斯、北汽藍(lán)谷本身規(guī)模較小，虧損金額沒(méi)那么嚇人，只有兩位數(shù)，但盈利依然遙遙無(wú)期。

傳統(tǒng)車(chē)企方面，比亞迪雖然歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)可達(dá)290億—310億，但同比增速較一年前超過(guò)400%的水平相比明顯回落，預(yù)計(jì)增幅約74.46%-86.49%。吉利汽車(chē)?yán)^續(xù)保持正增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)同比微增1%至53.08億，若同口徑對(duì)比，將2022年一次性認(rèn)購(gòu)雷諾韓國(guó)的溢價(jià)收益撇除后，同比漲幅可達(dá)51%，證明核心盈利得到有效提升。長(zhǎng)城汽車(chē)的盈利能力在變?nèi)酰瑲w母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)跌幅超過(guò)15%，海馬汽車(chē)、眾泰汽車(chē)依然虧損。

隨著馬太效應(yīng)的不斷加劇，差距在競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的2024年可能進(jìn)一步拉開(kāi)，賺錢(qián)的可能更賺錢(qián)，虧損的可能進(jìn)一步虧損。誰(shuí)都不想成為掉隊(duì)的那個(gè)，剛剛開(kāi)完業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)的吉利汽車(chē)就明顯不想丟失目前的優(yōu)勢(shì)，會(huì)上管理層多次對(duì)公司的盈利能力表示肯定，同時(shí)對(duì)新一年的盈利表現(xiàn)充滿信心。

信心來(lái)源于三個(gè)方面，規(guī)模化優(yōu)勢(shì)、體系化效能以及創(chuàng)新能力。規(guī)模化優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在吉利的模塊化、架構(gòu)化上，比如吉利目前在機(jī)械架構(gòu)、二三級(jí)零部件上的通用化率非常高，去年通過(guò)把全渠道所有燈的模組進(jìn)行統(tǒng)一招標(biāo)，將這部分的成本縮減了30%。

體系化效能方面，吉利投入了大量的智能化產(chǎn)品，云端算力每秒達(dá)102億億次的吉利星睿智算中心可以加快研發(fā)效率，架構(gòu)化造車(chē)可以大幅度提升新車(chē)的開(kāi)發(fā)效率，兩著都可以提升15%-20%的時(shí)間。效率的提升可直接減少時(shí)間、資金的投入。

創(chuàng)新能力方面，吉利強(qiáng)調(diào)通過(guò)技術(shù)降本，比如目前開(kāi)發(fā)的3.0電子電機(jī)架構(gòu)，相較2.0電子電機(jī)架構(gòu)，減少了控制器和線束，同時(shí)成本也減少了30%左右，而且可以做到更好的性能。還有特斯拉用于提高生產(chǎn)效率、降低制造成本的一體化壓鑄技術(shù)，極氪工廠已經(jīng)擁有了生產(chǎn)線，而且還通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)布了中段一體式壓鑄蜻蜓結(jié)構(gòu)，全球首創(chuàng)，可實(shí)現(xiàn)減重7%，生產(chǎn)效率提升20%。

借助這三個(gè)優(yōu)勢(shì)和能力，吉利汽車(chē)將有效推動(dòng)降本增效，且在保持價(jià)格優(yōu)勢(shì)的前提條件下保證產(chǎn)品價(jià)值，最終在價(jià)格戰(zhàn)中保持強(qiáng)勁的盈利能力。

2024年的日子更難過(guò)，已經(jīng)在每一家家車(chē)企心中達(dá)成共識(shí)，健康穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)無(wú)疑是車(chē)企繼續(xù)戰(zhàn)斗下去的底氣和資本。吉利汽車(chē)過(guò)去一年的良好表現(xiàn)，向市場(chǎng)展示出了強(qiáng)大的抗壓能力，已經(jīng)筑起的護(hù)城河，也將幫助它更從容地面對(duì)愈發(fā)殘酷的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。